¿Afectará a Apple (AAPL) la recesión mundial en la que estamos?

Apple Trading AAPL

Apple (NASDAQ: AAPL) ha sido durante mucho tiempo un favorito del mercado, ofreciendo grandes ganancias para los inversionistas a lo largo de su historia. Las acciones del fabricante de iPhone han tenido un crecimiento importante al alza en la última década, impulsadas por el crecimiento de su smarpthone de marca registrada, el negocio de servicios que se ha vuelto altamente rentable y, más recientemente, la expansión del segmento de dispositivos portátiles.

¿Cómo le ha afectado el Coronavirus?

Apple, al ser una empresa orientada al consumidor, enfrenta una serie de desafíos de la pandemia del Coronavirus. Sus tiendas fuera de la Gran China han estado cerradas por mas de un mes, los consumidores están atrapados en sus hogares, no pueden comprar en otro lugar que no sea en línea y la fabricación en China se suspendió temporalmente debido al brote.

El mayor riesgo para Apple en este momento puede no ser la pandemia en sí, sino la recesión global que está empezando a formarse. En Estados Unidos 26 millones de personas han llenado una solicitud de desempleo en las últimas cinco semanas, mientras que Europa se ha visto aún más afectada por el virus en términos de desempleo que los EEUU.

A pesar de esto, Apple ha logrado moverse al alza a pesar de las caídas que hemos visto a raíz del coronavirus, una señal de que los inversionistas creen que el negocio solo se verá modestamente afectado por los vientos en contra actuales.


Al parecer los inversionistas esperan que el lanzamiento anticipado de los teléfonos 5G impulsen a la acción. Sin embargo, esto podría ser una equivocación. Aunque Apple es una compañía tecnológica, está enfocada en el consumidor y, por lo tanto, es sensible al gasto discrecional.

Se espera que el gasto del consumidor caiga

En el último reporte el gasto minorista se desplomó un 8.7% en marzo al tener a gran parte del país cerrado y es probable que abril sea peor. Aunque el canal de venta en línea de Apple todavía está activo, sus propias tiendas y los socios minoristas en los que confía, como Best Buy, han cerrado sus tiendas.

Apple también es una marca de lujo de alta gamma y, aunque la compañía ha logrado ser tanto una marca convencional como una marca premium, este tipo de marcas a menudo son las primeras en verse afectadas por una recesión.

¿Qué tan accesibles son los iPhone?

Los Iphones característicos de Apple cuestan más de $1,000 y los ciclos de actualización ya se estaban alargando antes de que comenzara la recesión. A medida que más estadounidenses y consumidores en todo el mundo enfrentan el desempleo e inseguridad laboral, se vuelve más probable que simplemente conserven su teléfono antiguo, retrasen la compra de un teléfono nuevo, consideren comprar un teléfono usado o, simplemente, compren un teléfono más barato en lugar del último iPhone. Algunos incluso pueden deshacerse del iPhone para comprarse un Android ya que tiende a ofrecer opciones de menor precio.

El iPhone estaba en sus etapas iniciales cuando EEUU tuvo su última recesión y, a raíz de lo mismo, no hay una manera fácil de saber cómo funcionará el producto estrella en tiempos difíciles.

¿Qué significa esto para Apple?

Al observar el desempeño de Apple en la última crisis financiera, vemos un impacto similar. En el año fiscal 2009 las ventas del Mac, el producto más grande de Apple en ese momento, disminuyeron un 3% luego de un crecimiento del 38% el año anterior.

Al año siguiente, en el año fiscal 2010, se recuperaron fuertemente creciendo un 26%. El crecimiento general de los ingresos de Apple en ese momento no disminuyeron ya que fue respaldado por el crecimiento emergente del iPhone pero, aún así, se desaceleró bruscamente.

Tanto los números de Mac como los ingresos generales de Apple muestran una desaceleración significativa durante la última recesión, lo que representa una advertencia para las ventas de Apple y iPhone. El smartphone ya es un producto maduro y las ventas cayeron un 14% el año fiscal pasado a $142.4 mil millones debido a menores ventas de unidades.

¿Qué resultado tuvimos en la última entrega?

Durante el primer trimestre fiscal las ventas de iPhone se recuperaron aumentando un 7.6% debido a una cálida recepción del iPhone 11. Sin embargo, dada pandemia y la recesión, las ventas deberían disminuir rápidamente desde el primer trimestre y, probablemente, terminarán peor para fines de este año e inclusive podría superar la caída del 14% que tuvieron en el 2019. Es probable que haya una tendencia de desaceleración similar con los otros productos como iPads, Macs, iWatch, etcétera.

A pesar del hecho de que Apple se enfrentará a fuertes vientos en contra en los próximos trimestres, la acción ha bajado menos del 15% desde su máximo histórico en febrero y los analistas siguen pidiendo un aumento de ganancias e ingresos aunque eso puede deberse a que aún no han actualizado sus pronósticos.

Con la mayoría de las acciones de los consumidores aplastadas durante la crisis, Apple podría venir con malas noticias cuando entregue su reporte de ganancias trimestrales este jueves 30 de abril. Los inversionistas podrían estar subestimando los vientos en contra que se le vienen a Apple durante este año y el próximo.

Escrito por Gabriela Araya, Analista de Mercados de Inversiones y Trading.

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