Alphabet (GOOGL) reporta hoy. ¿Superará las expectativas del mercado?

El gigante de búsquedas online, Alphabet, Inc (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL), entregará su reporte de ganancias trimestrales hoy después de que los mercados cierren. Será la primera vez que el gigante tecnológico se dirigirá a los accionistas desde que la pandemia del COVID-19 obtuviese la atención de todo el mundo.

Podemos estar seguros de que habrán muchas preguntas de los analistas sobre cómo Alphabet está reaccionando a los problemas de salud y económicos en estos momentos. Estas serán las principales preguntas que se harán para intentar proyectar el precio de la acción a futuro:

¿Qué tan mala es la situación publicitaria?

Si bien los productos de Alphabet abarcan la inteligencia artificial, los automóviles autónomos y otras tecnologías de vanguardia, obtiene la gran mayoría de sus ingresos de la publicidad. Obviamente, con una gran parte de la economía cerrada, muchas empresas están retirando el gasto en publicidad, algo que podría golpear duramente a Alphabet.

Los ingresos por publicidad representaron el 84% de los ingresos totales de Alphabet el año pasado, por lo que este retroceso tendrá un efecto material en los resultados del primer trimestre pero, se espera que sea aún más grave en el segundo trimestre y en el futuro.

¿Cómo se divide la torta de los ingresos publicitarios?

El 40% de los ingresos publicitarios de Alphabet provienen de industrias muy afectadas por la pandemia como los viajes, el ocio, los restaurantes, la industria automotriz, la venta minorista y otras pequeñas empresas. Por lo tanto, los inversionistas deben estar preparados para una proyección pesimista para el segundo trimestre del año. ¿Por qué? Porque el segundo trimestre se verá totalmente afectado por los cierres que comenzaron en la segunda mitad de marzo y que se han mantenido durante todo abril.

Aún así, las ganancias de Alphabet deberían mantenerse en positivo gracias a su posición dominante en el mercado y su modelo altamente rentable.

¿Google Cloud destacará en esta entrega?

Un segmento que debe prepararse para el crecimiento de la superproducción es la plataforma Google Cloud de Alphabet. La división en la nube de Google avanzó a pasos agigantados en el año 2019, con un crecimiento de los ingresos del 52.8%.

La aparición de la nube de Google fue una de las razones por las que las acciones de Alphabet parecían estar preparadas para un gran año antes de conocer la llegada del Coronavirus.

Con más y más trabajo remoto, educación a distancia y tele medicina en el primer trimestre, uno debería esperar que los volúmenes de utilización de Google Cloud aumenten, sin embargo, se enfrenta a otro problema: el brusco aumento de la demanda.

No hay dudas de que la demanda de la nube ha aumentando pero, lo que no está claro es si veremos ese aumento reflejado en una brusca alza de los ingresos. ¿Por qué nos preguntamos esto? Lo hacemos porque Google puede haber considerado apropiado ofrecer descuentos agresivos a los clientes de la nube en medio de las dificultados por el brote de coronavirus. Si esto es así, el crecimiento de los ingresos en la nube podrían ser menores a lo esperado, lo que podría reducir los márgenes.

¿Alphabet todavía está recomprando acciones?

Otra razón por la cual las acciones de Alphabet parecían preparadas para un gran año, fue un aumento en las recompras de acciones insinuadas durante la conferencia telefónica de febrero. En ese momento, la Gerente de Finanzas Ruth Porat dijo que Alphabet estaba buscando recomprar los $21 mil millones restantes en su autorización de recompra de acciones.

Alphabet ciertamente puede permitírselo, ya que a fines del año pasado tenía $120 mil millones en efectivo en su balance. Aún así, la administración ha sido reacia a comprar grandes cantidades de acciones en el pasado y puede haber dejado de gastar a raíz de la pandemia.

A esto, tenemos que añadir que las recompras de acciones también se han convertido en un problema político en estos días, con muchos despreciando la práctica debido al brusco aumento en el desempleo.

¿Qué ha pasado en otras industrias con las recompras?

Todos los principales bancos acordaron, recientemente, detener las recompras de acciones en marzo para concentrarse en retener a los empleados y en los préstamos en medio de la recesión.

Alphabet no es un banco y, ciertamente, se encuentra en una situación muy distinta pero, es posible que la gerencia no quiera parecer codiciosa cuando el resto de la economía está desangrándose.

¿Alphabet está recortando gastos?¿Está considerando invertir?

Alphabet también reveló recientemente que estaba recortando su presupuesto de marketing a la mitad este año y, actualmente, está imponiendo un congelamiento de contratación en toda la compañía a excepción de algunas áreas seleccionadas (probablemente en Google Cloud).

De hecho, la compañía aparentemente está en conversaciones para adquirir otra compañía de servicios en la nube que conocemos como D2iq, lo que ayudaría a la compañía a optimizar la infraestructura, plataforma, aplicación y opciones de flujo de trabajo disponibles en la actualidad. Se rumorea que D2iq podría valorarse en $250 millones, lo cual es una miseria para Alphabet pero, esta sería otra señal de que Google ve la carrera de computación en la nube como un segmente que debe ganar en el futuro.

¿Puede Alphabet ayudar a derrotar el COVID-19?

Se ha informado que Alphabet está trabajando en una aplicación de seguimiento de enfermedades junto con Apple (NASDAQ: AAPL) para rastrear posibles exposiciones a coronavirus a través de una innovadora aplicación de teléfono via Bluetooth. Dado que el sistema operativo Android de Alphabet y el iOS de Apple dominan la industria de los teléfonos inteligentes, estos dos gigantes tecnológicos podrían ayudar a las autoridades sanitarias de EEUU a rastrear posibles brotes de COVID-19 antes de que se vuelvan insostenibles.

Según los informes, las dos compañías están trabajando en una solución en la que los teléfonos inteligentes intercambiarán claves numéricas cuando estén cerca unas de otras. Si más tarde alguien da positivo por coronavirus, se puede enviar un mensaje a otras personas que hayan estado muy cerca de este teléfono en las últimas dos semanas, alertándolos para que se hagan la prueba.

¿Esto afectará la privacidad de las personas que usen la aplicación?

Aunque existen algunas preocupaciones de privacidad relacionadas con dicha aplicación, tanto Apple como Google han resuelto no recolectar ninguna información personal de los usuarios, dependiendo solo de claves numéricas aleatorias.

Dado que muchos claman por soluciones tecnológicas para rastrear al COVID-19 y permitir que la economía se abra más pronto, podríamos estar seguros de que este tema tan importante surgirá en la publicación del reporte de ganancias trimestrales y en la conferencia telefónica que se tendrá inmediatamente después.

Escrito por Gabriela Araya, Analista de Mercados de Inversiones y Trading.

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