AMAZON (AMZN) reporta esta semana. ¿Qué debemos monitorear?

Amazon.com (NASDAQ: AMZN) informará sus resultados del primer trimestre del año 2020 después de que el mercado cierre este jueves 30 de abril.

Es probable que los inversionistas evalúen la entrega con optimismo pero, a la vez, incertidumbre. En el lado positivo, sabemos que las ventas ligadas a comercio electrónico del gigante tecnológico deberían ser muy fuertes debido al posible gran aumento en las compras en línea de productos de primera necesidad durante el mes de marzo a raíz del coronavirus. En el lado negativo, sabemos que la compañía ha incurrido en gastos significativos asociados con su rápido aumento de capacidad.

¿Cómo le ha ido a la acción en este primer trimestre?


Las acciones de Amazon tenían fuertes alzas a principio de este año previo a la pandemia y, en parte, gracias a la publicación de los resultados a fines de enero. El reporte trimestral correspondiente al cuarto trimestre del 2019, superó las expectativas de ganancias que los analistas esperaban.

Ahora, con la crisis de salud a nivel global, la acción no ha parado y ha seguido subiendo. Si la comparamos con el S&P 500, las acciones de Amazon han subido un 29.9% mientras que el índice ha caído un 12.9% (incluidos dividendos) hasta el jueves 23 de abril.

Esto ha generado muchas expectativas en los traders en torno a la entrega de los resultados del primer trimestre de este año.

¿Qué debemos monitorear en esta nueva entrega?

En primer lugar, los números más importantes:

Para el trimestre, Amazon obtuvo ingresos operativos entre $3 mil millones y $4,2 millones, lo que representa una disminución del 32% al 5% año tras año.

Sin embargo, hay una cosa clave a tener en cuenta: Amazon proporcionó su proyección de ingresos e ingresos operativos el 30 de enero, cuando publicó los resultados del cuarto trimestre y el año completo de 2019. Eso fue casi un mes y medio antes de que la OMS (Organización Mundial de la Salud) declarara que el brote de COVID-19 era una pandemia el 11 de marzo y, solo nueve días después de que se informara el primer caso confirmado de la enfermedad en EEUU. En otras palabras, las proyecciones de Amazon deberían tomarse con cautela ya que, probablemente, no proyectaron qué tan grave sería la crisis o, al menos, qué tan rápido explotaría.

Teniendo esto en cuenta, ¿por qué la proyección que hizo Amazon de ingresos operativos en términos anualizados tiene pendiente bajista? Principalmente, por la misma razón que lo ha hecho en los últimos trimestres: durante el último año, la compañía ha estado invirtiendo fuertemente en mejorar el tiempo de la entrega gratuita que ofrece Amazon Prime, bajándola de dos días a un día.

¿Cómo podría afectar la Pandemia y esta reducción de días de Prime al reporte del Primer Trimestre?

Afortunadamente, la compañía entrega buenos comentarios sobre cómo creen que la pandemia impactó a los resultados trimestrales. A raíz de lo mismo, los inversionistas deberían hacerse una idea de cómo el servicio de entrega de Amazon Prime podría estar impactando al rendimiento del primer trimestre.

¿Habrán crecido los suscriptores de Amazon Prime?

Sería genial saber cuántos nuevos miembros Prime ganó la compañía en el trimestre. Es probable que la pandemia haya llevado a más consumidores a unirse a Prime para así obtener una entrega gratuita y más rápida.

Un salto en los miembros Prime debería ser positivo a largo plazo ya que se ha descubierto que los miembros gastan mucho más dinero que los no miembros en el sitio de Amazon.

Lamentablemente, la compañía suele ser muy hermética respecto a los datos de sus miembros Prime.

¿Cómo ha crecido Amazon Web Services tras la Pandemia?

Los inversionistas deberán centrarse en el crecimiento, ya que este segmento de rapido crecimiento es el motor de ganancias de la compañía.

En el cuarto trimestre del 2019, los ingresos de AWS se dispararon un 34% a $10 mil millones, lo que es equivalente al 11.4% de los ingresos totales. Mientras que las ganancias operativas aumentaron un 19% a $2.6 mil millones, lo que es equivalente al 67% de las ganancias operativas totales.

¿Cuáles serán las proyecciones para el Segundo Trimestre?

El mercado siempre mira hacia adelante, por lo mismo, se espera que la reacción a raíz de la entrega del reporte de Amazon dependa más de las perspectiva del segundo trimestre de la compañía que de los resultados del primer trimestre en comparación a lo esperado por Wall Street. Ahora, tienen que tener presente que Amazon entrega proyecciones para los ingresos y los ingresos operativos pero no para las ganancias. Sin embargo, la perspectiva de los ingresos operativos da a los inversionistas una idea general sobre el cambio porcentual anual que la compañía espera en el resultado final.

Escrito por Gabriela Araya, Analista de Mercados de Inversiones y Trading.

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