• GameStop ha caído al día siguiente de publicar sus resultados trimestrales en 10 de sus últimos 11 informes. ¿Será distinto en esta oportunidad?
  • En las últimas jornadas de trading el precio se ha mantenido oscilando entre los $190 y los $250 dólares.
  • Este miércoles 08 de septiembre la compañía entregará su reporte trimestral. ¿Qué podemos esperar?

GameStop (NYSE:GME) es ampliamente conocida por su papel en el frenesí de las acciones de los memes. Los inversores minoristas que se reúnen en Reddit y otros foros para debatir sobre acciones decidieron colectivamente comprar y mantener las acciones de GameStop. La decisión concertada hizo que las acciones se dispararan, y han subido un increíble 1.165% en 2021. Eso es a pesar del deterioro de los resultados operativos de la empresa en los últimos años. ¿Podrá este miércoles cambiar el rumbo de la historia?

La historia muestra que los últimos reportes trimestrales han sido desastrosos….

GameStop cuenta con una legión de apasionados inversionistas retail y está haciendo muchas cosas bien para reinventarse a sí misma. A raíz de lo mismo, ha ido incorporando a algunos visionarios con visión de futuro para trazar el rumbo de la reinvención.

Sin embargo, cada tres meses GameStop presenta una actualización financiera, y casi siempre, al menos en los últimos tres años, no termina bien. Es como si la realidad se precipitara como un globo en busca de un broche brillante.

Echemos un vistazo a las últimas 11 tardes en las que GameStop ha ofrecido sus últimas métricas de rendimiento,y lo que hicieron las acciones al día siguiente:

  • 29 de noviembre de 2018: bajó un 6,7% al día siguiente
  • 2 de abril de 2019: bajada del 4,7%.
  • 4 de junio de 2019: bajada del 35,6%.
  • 10 de septiembre de 2019: bajada del 9,8%.
  • 10 de diciembre de 2019: bajada del 15,1%.
  • 26 de marzo de 2020: bajada del 4,3%.
  • 9 de junio de 2020: aumento del 2,2%.
  • 9 de septiembre de 2020: bajada del 15,2%.
  • 8 de diciembre de 2020: bajada del 19,4%.
  • 23 de marzo de 2021: bajada del 33,7%.
  • 9 de junio de 2021: bajada del 27,2%.

Esta historia claro que pone a algunos inversionistas a dudar respecto a la entrega que tendremos este miércoles 08 de septiembre pero, también hay unos fieles inverisonistas que dirán que no les importa perder las batallas si ganan la guerra.

Una alta valoración y un cambio en el timón son cosas que evaluar para esta próxima entrega.

GameStop tiene un largo camino que recorrer para justificar su altísima valoración. Las acciones cotizan a 218 dólares por acción. Sin embargo, en sus ejercicios fiscales de 2019, 2020 y 2021, la compañía perdió $6,59, $5,38 y $3,31 dólares por acción, respectivamente. $3,78 dólares fue la mayor ganancia por acción que reportó en la última década, y eso fue en el año fiscal 2016.

Así que las acciones de GameStop cotizan por 57 veces los $3,78 dólares de 2016, si estás dispuesto a basar su valoración en los registros de varios años en lugar de en el rendimiento actual de la empresa.

No es un gran problema – varias empresas cotizan con ratios de precio a ganancias tan altos o incluso más altos. La advertencia aquí es que fue el mejor año de la compañía en la última década y es poco probable que vuelva a alcanzar ese nivel.

El sector de los videojuegos se inclina cada vez más por las ventas digitales y GameStop vende sobre todo copias físicas de los juegos. Es poco probable que la tendencia se invierta.

Las empresas de videojuegos pueden obtener mayores márgenes de beneficio vendiendo descargas digitales que con las copias físicas de los juegos que tienen que fabricar y enviar a los clientes. Sin embargo, es importante tener en cuenta que un grupo de jugadores de alta frecuencia prefiere comprar copias físicas de los juegos. Esto se debe a que cuando terminan de jugar un juego, pueden darse la vuelta y venderlo.

De hecho, aquí es donde GameStop prospera al comprar y vender juegos usados de los consumidores. Esto se ve reforzado por el hecho de que los desarrolladores de juegos venden las copias digitales al mismo precio que las físicas, sin ofrecer más incentivo que la comodidad para que la gente elija el formato digital.

A esto tenemos que añadir que, GameStop tiene mejor aspecto que en mucho tiempo. En su informe de resultados del primer trimestre, las ventas aumentaron un 25%, hasta los 1.300 millones de dólares, a pesar de haber cerrado un 12% de sus tiendas en todo el mundo como parte de sus esfuerzos de “desdensificación”, con un cierre neto de 118 tiendas.

Aunque el minorista aún no ha proporcionado ninguna orientación, afirma que el segundo trimestre mantiene el impulso, con un aumento de las ventas en mayo del 27% con respecto al periodo anterior.

Mientras que los márgenes brutos cayeron 180 puntos básicos hasta el 25,9%, lo que achaca a una mayor mezcla de ventas de menor margen, las pérdidas operativas ajustadas se redujeron en casi un 80% hasta los 21 millones de dólares desde los casi 100 millones de dólares, y las pérdidas netas ajustadas de 29,4 millones de dólares, o 0,45 dólares por acción, se redujeron en una cantidad similar desde los 157 millones de dólares, o 2,44 dólares por acción.

A esto tenemos que añadir el giro que está intentando realizar la compañía. Ryan Cohen, que lideró la transformación de GameStop y que fue nombrado presidente del consejo de administración, ha dicho que quería que la empresa se convirtiera en un minorista centrado en el consumidor y en Internet, básicamente el “Amazon de los juegos”. Las personas que ha incorporado en los últimos meses le dan una buena base para trabajar, ya que no necesitarán escalar ninguna curva de aprendizaje masiva para lograr el objetivo.

El propio Cohen sabe algo sobre el comercio minorista online, ya que fue cofundador de Chewy.com, el negocio online de suministros para mascotas.

¿Cómo ha estado cotizando la acción y qué niveles debemos monitorear?

La acción de GameStop (GME) se encuentra cotizando hoy en $207.99 dólares tras una caída de -2.59%.

Técnicamente, la acción se encuentra operando con un leve sesgo alcista que le otorgan las tres medias móviles de 50, 100 y 200 períodos en gráficos diarios y el pivote semanal. Sin embargo, tiene una zona de resistencia sólida y que no ha logrado quebrar desde junio 2021, entre los $225 y $240 dólares.

En este momento, el precio está operando dentro de una zona de congestión entre los $190 y $225 dólares.

Gráfico Diario de GameStop (GME) - 03.09.21
Gráfico Diario de GameStop (GME) – 03.09.21

En el escenario de ver un mayor impulso alcista, la ruptura de la zona de congestión podría llevarnos a ver que la acción alcance la resistencia clave en $240 y, en extensión, podría ir a buscar la siguiente resistencia en $280.

Por otro lado, si es que el reporte trimestral vuelve a decepcionar, la acción podría buscar el quiebre de la parte inferior de la zona de congestión para luego intentar alcanzar los $180 (media móvil de 50 períodos) y en extensión, los $159 dólares.


Escrito por Gabriela Araya, Analista de Mercados de Inversiones y Trading.

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About Author

Gabriela Araya

Analista de Inversiones y Trading con mas de 9 años de experiencia en Acción de Precio en Forex, Materias primas y Acciones. Experiencia: Acción del Precio, Swing Trading, Análisis Fundamental y Psicología del Trading.

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