Oro encuentra alivio tras datos de inflación más moderados, aunque los altos rendimientos mantienen la presión

• • Las variaciones observadas entre ayer y hoy han sido más acotadas que las caídas de mayor magnitud registradas durante septiembre las cuales promediaron un 1,1%.
• • Un PCE más moderado y resultados de los PMI inferiores a lo esperado redujeron parte de la presión por una nueva alza de 25 puntos base. El alivio es limitado, ya que ambos indicadores manufactureros permanecen en terreno expansivo.

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Oro encuentra alivio tras datos de inflación más moderados, aunque los altos rendimientos mantienen la presión

Septiembre fue un mes negativo para el oro. El precio spot acumuló una caída aproximada del 6,6% y cerró el periodo cerca de los USD 4.155 por onza troy. Parte de la presión respondió al endurecimiento de las expectativas de política monetaria, junto con el avance del dólar y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. El inicio de octubre muestra una moderación de ese movimiento, durante la sesión de ayer el metal retrocedió en un 0,42% y hoy se encuentra avanzando aproximadamente un 2,1%.

El principal alivio provino de los datos de inflación de agosto publicados ayer. El PCE general aumentó un 0,3% mensual y un 3,4% anual, mientras que el PCE subyacente avanzó un 0,2% mensual y un 3,0% anual. Las cifras resultaron más moderadas de lo previsto y redujeron la presión por una nueva alza de tasas en octubre. La probabilidad estimada por el mercado, que la semana pasada se ubicaba cerca del 70%, descendió hasta un rango próximo al 35%-40% después de la publicación.

Los datos manufactureros de septiembre también aportaron algo de alivio. El PMI elaborado por S&P Global se ubicó en 55,9, por debajo del 57,0 previsto, aunque superó el 53,9 registrado en agosto. Por su parte, el PMI manufacturero del ISM alcanzó 54,5, frente al 54,8 esperado y al 54,6 del mes anterior. Ambos resultados fueron inferiores a las expectativas del mercado, pero se mantuvieron sobre 50, nivel asociado con una expansión de la actividad. Por lo tanto, los datos reducen parte de la presión por una nueva alza de tasas, aunque no reflejan una contracción del sector manufacturero.

Por ahora, estos datos alivian parte de la presión que enfrentó el oro durante septiembre. Sin embargo, el escenario continúa siendo mixto. El dólar se mantiene fortalecido y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años permanecen elevados, alcanzando niveles no observados en más de dos décadas. Mientras estas condiciones persistan, podrían limitar una reversión sostenida de la tendencia bajista del metal.

Análisis técnico

El gráfico diario del XAUUSD muestra que octubre comienza con avances y que la cotización se ubica en torno a los USD 4.166 por onza troy. Sin embargo, el precio todavía no supera su máximo reciente, por lo que el movimiento actual se mantiene como una recuperación acotada dentro de la presión bajista observada en septiembre.

El MACD mantiene una lectura bajista de mediano plazo. La caída registrada el lunes amplió la distancia entre sus líneas y, aunque el precio ha mostrado cierta estabilización, el indicador aún no entrega una señal clara de reversión.

Los datos de inflación y actividad redujeron parte de la presión sobre el oro, pero no aseguran una recuperación de corto plazo. Las próximas cifras del mercado laboral estadounidense serán relevantes para las expectativas de tasas y podrían modificar la trayectoria del dólar, los rendimientos de los bonos y el metal.

Aviso de Riesgo: Este contenido tiene fines exclusivamente educativos e informativos y no constituye una recomendación de inversión, asesoría financiera, intermediación ni gestión de cartera. Los escenarios y niveles mencionados corresponden a referencias de análisis de mercado y no representan una proyección ni garantía sobre el comportamiento futuro de los activos.

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