USD/CLP en precios no vistos en 12 meses – ¿Sigue hoy la caída?

  • El USD/CLP llega a precios no vistos desde hace 12 meses y vuelve cada vez más agresiva su tendencia bajista. ¿Seguirá hoy su caída? Todo apunta en esa dirección.
  • La divisa chilena sigue apoyándose en el alto valor del Cobre, mientras el Dólar Americano sigue sufriendo por un escenario económico y político sumamente complejo.
  • Hoy el Banco Central de Chile hará públicas sus decisiones de Política Monetaria, sin embargo, no hay grandes expectativas de que se de alguna clase de cambio.

El USD/CLP sigue sorprendiendo y, mientras nos acercamos al punto de cierre del 2020, ha conseguido romper los mínimos anuales. El alto precio del Cobre y el complejo escenario político y económico de Estados Unidos han sido demasiado para el tipo de cambio y ahora operamos en niveles no vistos desde diciembre del año 2019.

El cobre se está viendo fuertemente impulsado por las expectativas de crecimiento global para el próximo año y, por ahora, no parece haber una pausa en su sesgo. Mientras tanto, los últimos datos provenientes de Estados Unidos han puesto en duda su recuperación. Si sumamos a lo anterior que el presidente Donald Trump sigue insistiendo en el fraude electoral y que no hay una línea clara para la aplicación de estimular fiscales expansivos, las cosas tampoco lucen bien para el Dólar que se ve fuertemente devaluado por el actuar de una Reserva Federal que mantiene tasas bajas y su programa de inyección de liquidez.

La mesa parece «servida» para que el Peso Chileno siga sacando ventajas contra el Dólar, sin embargo, no es bueno confiarse y como siempre lo mejor sigue siendo poner atención a las pistas que podemos encontrar en el mercado y que nos pueden ayudar a anticipar algunos eventos importantes.

Hoy en Chile se publicaran datos clave y probablemente la continuidad de la tendencia actual dependa de sus resultados.

¿Qué resultados podrían ser propulsores de nuevas caídas en el USD/CLP?

Hoy en Chile se publican 2 eventos de vital importancia para el USD/CLP: Las cifras de Inflación (IPC) y los resultados de la Reunión de Política Monetaria del Banco Central.

El dato de IPC es crucial pues puede motivar cambios en las tasas de interés y los programas de estímulos, mientras el Banco Central podría ser el impulsor de estos cambios y son precisamente las Reuniones de Política Monetaria en las cuales se discuten estas variaciones.

De las 2 cifras ya conocemos una: La Inflación. El IPC de noviembre acaba de publicarse y ha mostrado una variación de -0,2%. Esta variación negativa mantiene la presión inflacionaria a 12 meses por debajo del objetivo del Banco Central y, por lo tanto, debiese impulsar la mantención de los estímulos que actualmente se están aplicando. Bajo este escenario el USD/CLP podría pasar por un pequeño periodo de recuperación y los vendedores tendrán que ser precavidos.

En base a lo anterior, podríamos pensar que la Reunión de Política Monetaria de hoy debiese concluir sin cambios, sin embargo, no se debe ignorar que la discusión sobre cambios «en el mediano plazo» podrían causar variaciones en el tipo de cambio. Sin dudas, la presión inflacionaria de los últimos meses ha sido significativa y, además, se viene el segundo retiro de 10% que podría poner aun mas de presión a los precios por un aumento de la demanda agregada. Si el central es «enfático» a la hora de destacar estos riesgos de mayor presión inflacionaria y da luces de un retiro de estímulos, el USD/CLP podría seguir cayendo.

Gráfico del USD/CLP (Lunes 07 de diciembre 07.10 de NY)

Escrito por Javier Rojas, Analista de Mercados de Inversiones y Trading.
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