¿Qué destaca para la próxima semana de trading?

Semana 23: del 10 al 16 de junio de 2024

  • PIB del Reino Unido e IPC para EEUU se publicarán el miércoles 12 de junio.
  • La FED decidirá la tasa el miércoles 12 y el Banco de Japón el jueves 13 de junio.
  • ¿Logrará el USD/JPY resistir la volatilidad en torno a estas dos decisiones de política monetaria clave?

Calendario Económico – 10 al 16 de junio

Calendario económico - Semana del 10 al 16 de junio
Calendario económico – Semana del 10 al 16 de junio

PIB para el Reino Unido e IPC para Estados Unidos. Datos clave para el ciclo económico de cada país.

El Reino Unido y Estados Unidos estarán en la mira de los trades la próxima semana. ¿Por qué? Porque todavía se desconoce la ruta que tomarán en cuanto a modificaciones en su política monetaria para el resto del 2024. A diferencia de Canadá y de la Zona Euro, quienes vieron como su tasa de interés bajó en 25 puntos base esta semana, el Reino Unido y EEUU todavía no lo tienen claro.

Las cifras de PIB (producto interno bruto) que reportará el Reino Unido el día miércoles a las 02:00 NY serán clave. En la última publicación se reportó una cifra de 0.6%, cifra que generó una calma ya que fue un número positivo tras dos trimestres negativos.

Cifras de PIB de Reino Unido al 06.06.24
Cifras de PIB de Reino Unido al 06.06.24

Si el dato no logra demostrar que es sostenible tener un ritmo de PIB positivo, las preocupaciones recaerán sobre el Banco de Inglaterra, ya que la política monetaria restrictiva estaría causando un daño mayor y eso podría presionar a la entidad a evaluar un recorte tempranamente.

Por otro lado, ese mismo día miércoles a las 08:30 NY tocará el turno de Estados Unidos, quien conocerá un nuevo dato de inflación a través de la publicación del IPC, cifra que seguirá muy de cerca la Fed y el FOMC antes de entregarnos su resultado de política monetaria ese mismo día en la tarde.

¿Logrará EEUU reportar una pendiente decreciente del IPC? Hay factores que podrían ayudarle.
Desde la última publicación del IPC se dio a conocer un PIB más bajo de lo esperado, un PCE subyacente que en términos mensuales cayó a 0.2% y datos del mercado laboral que demuestran que la creación de empleo no está a full en EEUU (la encuesta JOLTs de ofertas de empleo cayó y el cambio del empleo no agrícola ADP se publicó en solo 152.000.

Datos relevantes desde la última publicación del IPC
Datos relevantes desde la última publicación del IPC

Tanto el dato del PIB del Reino Unido como el dato del IPC de EEUU serán clave para determinar el camino que seguirá el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal.

Decisiones de tasas de interés de la Fed y del Banco de Japón. ¿Qué podemos esperar?

El miércoles 12 a las 14:00 NY llegará una nueva decisión de política monetaria del FOMC de la Reserva Federal de EEUU. Todos los ojos estarán puestos en el desenlace de una reunión.

En las últimas semanas hemos visto cómo las probabilidades de cambios en las tasas han variado desde ver 2 recortes a 1 recorte, para luego cambiar de nuevo a 2 recortes.

Las probabilidades volvieron a aumentar para el escenario de ver dos recortes este año luego de haber conocido la actualización de las cifras de la encuesta JOLTs de ofertas de empleo y cambio del empleo no agrícola ADP.

Probabilidades de recortes de tasas del CME Fedwatch Tool  al 06.06.24
Probabilidades de recortes de tasas del CME Fedwatch Tool al 06.06.24

Sin embargo, el viernes con los datos del NFP, estas mismas terminando retrocediendo drásticamente y ahora, ambas probabilidades cayeron por debajo de un 60%.

Probabilidades de recorte tras el NFP al 07.06.2024
Probabilidades de recorte tras el NFP al 07.06.2024

Lo que el mercado estará monitoreando no es la decisión de tasas en si, sino que se enfocarán más en las proyecciones económicas y en el gráfico de puntos, ya que intentarán determinar si es que la Fed ajusta su proyección de tres recortes para este 2024 a dos y así se alínea con lo que el mercado de futuros espera.

Proyección de tasa del FOMC, Marzo 2024
Proyección de tasa del FOMC, Marzo 2024

Dependiendo del resultado de la proyección, el mercado reaccionará. Se espera un aumento de volatilidad considerable tanto para el mercado accionario en EEUU como para el dólar estadounidense.

Por otro lado, el jueves 13 de junio a las 23:00 NY llegará el turno del Banco de Japón. Aquí está la gran icógnita. ¿Subirá la tasa el BoJ ante la caída del yen y la presión que esto ejerce sobre la inflación, entregandole así más presión a una economía que ya muestra signos de agotamiento o mantiene la tasa en su nivel actual a la espera de algun tipo de intervención de parte del gobierno japonés?

Las cosas no son tan simples aquí. Veamos algunos números…

Cifras de Japón en el último mes.

En el último vez, Japón ha reportado cifras de crecimiento a través del PIB que preocupan ya que el dato anualizado, en términos preliminares, se publicó con una fuerte contracción en -2.0%. La actividad industrial se contrajo y el sector de servicios mostró una desaceleración ya que cayó 54.3 a 53.8. Sin embargo, al mismo tiempo tuvimos una cifra de inflación subyacente anual que se mantiene sobre el 2%.

A esto le sumamos la tendencia de recortes del Banco Nacional de Suiza, del Banco de Canadá y del Banco Central Europeo, lo que haría que las políticas monetarias diverjan aún más.

¿Logrará el USD/JPY resistir a la exposición a la volatilidad que debería tener?

Gráfico diario del USD/JPY al 07.06.24
Gráfico diario del USD/JPY al 07.06.24

El USD/JPY opera con una tendencia alcista desde comienzos del 2024 y esta tendencia ha llevado a una serie de especulaciones respecto a las intervenciones que podrían llegar de parte del gobierno japónes al yen y a cambios en la política monetaria del Banco de Japón. ¿Por qué? Porque un yen tan débil frente a sus principales contrapartes no es sostenible por un tiempo prolongado.

Por ende, cuando llegue la decisión de política monetaria del BoJ, todos estarán atentos al triángulo simétrico que mantiene el USD/JPY, ya que es altamente probable que se quiebre.

En el escenario de ver mantención de la tasa y cero anuncio de modificación de la política monetaria ante una mayor debilidad del yen, es probable que la divisa se deprecie con mucha fuerza y eso le permita al USD/JPY continuar con las alzas. Sin embargo, hay que tomar precaución con los largos, ya que el gobierno japonés podría intervenir a la divisa.

Por otro lado, si el BoJ recorta la tasa o anuncia recortes futuros, el dólar frenará las alzas y podría buscar el quiebre de la tendencia alcista anual.

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Reportes Trimestrales Destacados – GameStop y Nio estarán en la mira de los Traders.

  • Lunes 10 de junio
    • Pre-mercado: –
    • Post-mercado: –
  • Martes 11 de junio
    • Pre-mercado: –
    • Post-mercado: Oracle (ORCL)
  • Miércoles 12 de junio
    • Pre-mercado: –
    • Post-mercado: Broadcom (AVGO)
  • Jueves 13 de junio
    • Pre-mercado: –
    • Post-mercado: Adobe (ADBE)
  • Viernes 14 de junio
    • Pre-mercado: –
    • Post-mercado: –
24. Panorama Semanal de Trading - IPC, PIB y decisión de tasas de la FED en EEUU y en Japón.

Escrito por Gabriela Araya
Chief Market Analyst de Inversiones y Trading

Contacta y sigue a Gabriela en Twitter @GArayaFX


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